Anul 2025 a fost unul de referință pentru Invalda INVL — co-acționar al maib și una dintre principalele grupuri de administrare a activelor alternative din țările baltice. Fondul INVL Baltic Sea Growth Fund a finalizat cu succes o serie de tranzacții majore și a returnat integral capitalul investitorilor, iar lansarea noului fond INVL Private Equity Fund II, cu un volum de 410 milioane de euro, a consolidat poziția grupului printre cei mai importanți jucători de pe piața de private equity din regiune.
Am discutat cu Vytautas Plunksnis — partener al INVL Baltic Sea Growth Fund, șef al direcției de fonduri de private equity și membru al Consiliului de Administrație al INVL Asset Management, precum și președinte al Consiliului de Administrație al maib.
În interviu, acesta a vorbit despre principalele rezultate investiționale din 2025, strategia de dezvoltare a portofoliului, cele mai importante tranzacții din România, Danemarca, Polonia și țările baltice, rolul investitorilor instituționali, precum și despre modul în care geopolitica, tendințele structurale și tehnologia modelează piața de M&A și investițiile directe din regiune.
Care au fost principalele realizări și etape de dezvoltare ale fondurilor administrate de Invalda INVL în 2025? Au contribuit aceste tranzacții la extinderea prezenței internaționale a grupului?
Strategia noastră în Private Equity rămâne neschimbată — achiziția și dezvoltarea companiilor. Totuși, în 2025 am demonstrat și ieșiri de succes din investiții.
Pe parcursul anului am vândut InMedica și MBL Group, ceea ce ne-a permis să returnăm integral capitalul investitorilor din INVL Baltic Sea Growth Fund, chiar dacă în portofoliul fondului rămân și alte active importante. Acest lucru confirmă calitatea investițiilor și corectitudinea strategiei adoptate.
Este important de menționat că tranzacțiile au fost realizate într-un context geopolitic dificil. Cu toate acestea, ambele companii au înregistrat creștere, iar ieșirile au fost semnificative atât din punct de vedere operațional, cât și al randamentului pentru fond.
Aceste rezultate ne-au permis să lansăm INVL Private Equity Fund II, în cadrul căruia am atras 410 milioane de euro — unul dintre cele mai mari fonduri nu doar din țările baltice, ci și din Europa Centrală și de Est. Noul fond a realizat deja două investiții: în compania estoniană EKT (managementul deșeurilor) și în compania poloneză din domeniul sănătății Polmed. De asemenea, INVL Baltic Sea Growth Fund a finalizat investiția în Pehart, un producător de top de produse din hârtie.
Focusul geografic al fondului rămâne regiunea baltică și zona extinsă, iar România a devenit una dintre piețele-cheie pentru investiții în anul precedent. Investiția din Estonia a fost, totodată, prima tranzacție de o asemenea amploare pe această piață.
Achiziția Pehart Group în România a fost una dintre cele mai mari tranzacții din 2025. Care au fost obiectivele strategice și cum evaluați primele rezultate?
Obiectivele acestei tranzacții sunt aliniate cu logica noastră investițională generală. Pehart este lider local și compania numărul unu pe piața din România. Scopul nostru pe termen lung este să transformăm compania într-un jucător regional, extinzându-i prezența dincolo de România. Lucrăm cu Pehart de aproximativ șase luni, iar businessul evoluează stabil, conform planului. Este important de subliniat că Pehart activează în segmentul bunurilor de larg consum, caracterizat printr-o reziliență ridicată. În acest moment, dezvoltarea companiei corespunde pe deplin așteptărilor noastre.
În 2025, INVL Private Equity Fund II, împreună cu IFC și ACP, a susținut extinderea Polmed în domeniul oncologiei. Cum vedeți perspectivele investițiilor în sănătate și în alte sectoare specializate?
Sănătatea, atât ca serviciu, cât și ca sector investițional, este unul dintre cele mai stabile și promițătoare domenii. Odată cu satisfacerea nevoilor de bază, oamenii acordă tot mai multă importanță calității serviciilor medicale. În majoritatea țărilor, medicina privată ocupă încă o cotă relativ mică față de sistemul public, însă pe măsură ce veniturile populației cresc, cererea pentru servicii medicale private crește constant, făcând acest sector atractiv pentru investiții pe termen lung. Avem deja o experiență de succes în acest domeniu — InMedica în Lituania. La momentul investiției, compania avea o cifră de afaceri de aproximativ 10 milioane de euro, iar la ieșire valoarea sa a ajuns la 150 de milioane de euro. Este un exemplu clar al modului în care o strategie corectă și dezvoltarea businessului pot crea valoare semnificativă. Polmed este o companie de dimensiuni mai mari, însă logica investițională rămâne aceeași. Vedem potențial de creștere și ne așteptăm ca, pe durata investiției noastre, Polmed să își consolideze semnificativ poziția. Sperăm ca această investiție să devină o nouă poveste de succes în portofoliul nostru.
Cum a influențat ieșirea din compania daneză MBL Group strategia investițională a fondului?
Strategia fondului nu s-a schimbat. Continuăm să ne concentrăm pe investiții pe termen lung, cu o durată de 5–7 ani. Investiția în MBL Group, realizată în perioada pandemiei, s-a dovedit a fi una de succes: EBITDA companiei s-a triplat. Atât InMedica, cât și MBL Group au permis returnarea integrală a capitalului investit. Pentru noi este important de subliniat că strategia noastră nu se bazează pe simpla revânzare a activelor, ci pe crearea de valoare pe termen lung și dezvoltarea sustenabilă a companiilor.
Când ați simțit că Invalda INVL a depășit statutul de jucător local baltic și a devenit un actor internațional pe piața M&A?
Am început să investim încă din 2006–2007, iar în 2011 am ieșit cu succes din două tranzacții în Polonia. În 2018, am realizat investiția în maib în Moldova, un pas important pentru extinderea prezenței regionale. Focusul nostru principal rămâne regiunea baltică și Polonia, însă investim selectiv și în alte țări, atunci când identificăm active de calitate și potențial de creștere.
Ce lecții-cheie a extras Invalda INVL din tranzacțiile din 2025?
Una dintre lecțiile principale este că activele de calitate sunt căutate în aproape orice condiții de piață. Succesul investițiilor depinde mai mult de capacitatea de a dezvolta compania decât de contextul extern. Activitatea investițională este un proces pe termen lung, cu perioade de creștere și de ajustare. Din acest punct de vedere, 2025 a confirmat validitatea abordării noastre. Pentru investitori, factorul decisiv rămâne randamentul final. În acest context, este relevant faptul că INVL Baltic Sea Growth Fund a generat o rentabilitate de peste 20% anual, ceea ce a stat la baza lansării noului fond. Inițial, obiectivul nostru de atragere de capital pentru INVL Private Equity Fund II era de 250 milioane de euro, însă am reușit să atragem 410 milioane de euro — un rezultat remarcabil pentru regiunea baltică.
Ce rol joacă partenerii financiari internaționali în tranzacțiile majore?
Rolul investitorilor instituționali este esențial. Principalii noștri parteneri sunt EIF, EBRD și IFC. Aceștia efectuează evaluări extrem de riguroase, iar o decizie pozitivă din partea lor facilitează atragerea de capital suplimentar. Pentru Europa Centrală și de Est, instituții precum EIB, EIF, EBRD și IFC joacă un rol sistemic. Accesul la capital este fundamental, iar investițiile nu sunt posibile fără acesta. Un alt avantaj major este faptul că aceste instituții operează cu capital pe termen lung, extrem de valoros pentru dezvoltarea durabilă a regiunii.
Ce factori vor modela piața M&A în 2026?
Geopolitică rămâne un factor-cheie: unii investitori își diversifică activele, alții își încetinesc deciziile. În același timp, persistă tendințele structurale pe termen lung — tranziția generațională a afacerilor, regionalizarea producției, dezvoltarea tehnologiei și a inteligenței artificiale. Piața este influențată simultan de factori pozitivi și negativi, însă cheia succesului rămâne alegerea sectoarelor reziliente și a tranzacțiilor de calitate.
Vedeți o creștere a activității investitorilor internaționali și ce sectoare par cele mai promițătoare?
Intrăm în an cu așteptări moderat pozitive. Sectoare precum securitatea și apărarea prezintă un potențial ridicat, deși accesul necesită expertiză și conformitate strictă. De asemenea, anticipăm activitate în sănătate și tehnologie, în pofida incertitudinilor macroeconomice. În ansamblu, privim piața cu optimism prudent, concentrându-ne pe domenii cu creștere structurală pe termen lung.
Ce sectoare vor fi prioritare pentru următorul val de investiții în 2026?
Suntem, în general, agnostici din punct de vedere sectorial. Producția, sănătatea și tehnologia se înscriu toate în strategia noastră de Private Equity. Focusul principal rămâne Private Equity, însă și alte direcții evoluează activ. INVL Renewable Energy Fund I continuă dezvoltarea proiectelor de energie solară, iar maib în Moldova a demonstrat rezultate solide și stabile. Per ansamblu, toate strategiile grupului au înregistrat progres, obiectivele au fost atinse, iar angajamentele față de investitori au fost respectate. Pentru mine, personal, Private Equity rămâne direcția cea mai apropiată, însă toate celelalte segmente au evoluat conform așteptărilor.
Mai multe detalii pe https://invaldainvl.md/
/P/ Acest material este un articol comercial și nu prezintă punctul de vedere al redacției TV8. Instituția nu poartă responsabilitate pentru conținutul textului de mai sus.
